2025年1月至11月期间，Singer Vielle成功营销并售出了22处零售投资物业——其结果与媒体报道截然相反。在这22笔交易中，超过半数的成交价高于指导价，其中几笔的成交价更是大幅超出指导价。位于英格兰东南部的一处商业街物业吸引了11份报价，最终以高于要价14%的价格售出。另一处位于英格兰中部地区的商业街物业，在推出后三周内便顺利成交。如今的问题不再是零售物业是否具有投资价值——而是为什么这么多投资者花了这么长时间才意识到这一点。.

2025年零售业表现优于其他所有行业

截至2025年第三季度，零售业今年迄今为止的总回报率为9.2%，在所有传统房地产板块中表现最为强劲，超过了工业地产（9.1%）、办公楼（3.2%）和所有房地产（6.6%）。这并非微弱优势，而是绝对领先。在截至2月份的12个月中，零售业的总回报率达到了11.3%，这主要得益于多个子板块的收入回报和资本价值增长。购物中心和零售园区领跑，但即使是普通商业街店铺，其租金价值在今年大部分时间里也呈现上涨趋势。.

这种优异表现是结构性的，而非投机性的。零售业的线上渗透率目前已稳定在28%左右，零售商正将资金重新投入到实体店面中。这种转变正在影响租户需求、租赁续签活动和租金增长——所有这些对投资者而言都比市场情绪更为重要。.

需求超过供应

根据商业地产经纪人收到的房源咨询量计算，零售地产投资需求较2024年同期增长了301万亿英镑。与此同时，零售地产供应量下降了21万亿英镑。截至2025年第三季度，英国零售业投资总额已达50亿英镑，超过了2024年全年的投资额。商业街零售业的投资额已超过过去两年的总和，并有望达到自2017年以来最高的年度资本流入量。 .

供需不匹配正是竞价成为常态的原因。在我们2025年售出的22处房产中，有19处吸引了多方竞价。其中3处房产在上市48小时内就进入了最终成交阶段。资金充裕且信心十足的投资者正在赢得交易——但他们必须迅速行动，并支付合理的价格才能拿下这些房产。.

收益率颇具吸引力，且价格已重新调整。

优质零售物业的收益率仍然远高于其长期平均水平，在许多情况下高出100个基点以上。随着市场信心的恢复和收益率的下降，这为资本增值创造了空间。即使收益率没有变化，仅凭收益回报就足以使零售物业极具吸引力。我们2025年推介的物业的净初始收益率介于每千万美元6.21至9.11千万美元之间，具体数值取决于行业、租赁期限和租户契约。与所有物业的平均水平相比，溢价显而易见。.

定价机制已重新调整。疫情和利率周期引发的重新定价已基本完成。如今，资产定价已反映风险水平，租金收入足以覆盖收益，买家无需对资本增长抱有过高期望即可预测回报。正因如此，机构投资者、家族办公室和私人投资者都积极参与其中——基本面依然稳固。.

我们自身的交易数据也证明了这一点。

我们在2025年完成了22笔零售物业交易，涵盖英格兰、威尔士和苏格兰的商业街店铺、商业街、零售仓库和小型购物街。单笔交易金额从22万英镑到380万英镑不等。租户包括全国连锁店、区域连锁店和独立运营商。租赁条款多样，从短期续租到长期收益型租赁（仅递增租金）均有涵盖。.

它们的共同点是：全部售出。大多数很快售出。一些售价高于预期。没有一件房产滞销。这与2022年和2023年初零售业需要耐心、价格灵活性和坚定信心的时期形成了鲜明对比。.

两个例子说明了这种转变。一家位于商业街的店铺，以7.5% NIY的价格出租给一家便利店，租期十年。该店铺在3月份上市，第一周就吸引了六份报价，最终成交价为6.8%。另一处位于通勤小镇的小型商业街，由四家租户经营，年租金收入为9.4万英镑，标价125万英镑。共有11家公司索取了报价，最终经过激烈竞价，以134万英镑成交。.

市场已经向前发展，但人们的观念却没有改变。

市场表现与公众认知之间的脱节依然巨大。零售业仍然背负着百货公司倒闭、购物中心破产清算、租金暴跌等时期留下的负面声誉包袱。当时的描述或许准确，但如今已不再适用。.

办公场所市场处于十多年来的最强劲时期，价格体系已重新调整，这在零售业的整体回报率中得到了清晰的体现。空置率正在下降。大多数细分行业的租金增长均为正值。零售商正在开设新店，而不是关闭门店。那些仍然固守旧观念的投资者正在错失良机。.

这对2026年的投资者意味着什么？

2026年的零售投资将受到与2025年相同的因素影响：供应有限、租户基本面强劲，以及能够提供切实收入并具有资本增值潜力的收益率。投资机会并非千篇一律——资产选择、地理位置和租户质量仍然至关重要——但整个行业的定价已不再反映其衰退趋势。.

Singer Vielle 专注于英国零售物业投资，投资额通常在 20 万英镑至 1000 万英镑之间，收益率根据租赁情况和行业而定，介于 5.5% 至 9% 之间。我们推出的每处物业都包含完整的财务摘要、租户详情、租赁文件以及清晰的投资案例分析。如果您想探讨当前的零售物业投资机会，或注册接收新发布的房源信息，请发送邮件至 invest@singervielle.co.uk 或致电 020 7935 7200 联系我们。.